新牧网 （张帆整理）8月份，8家动保上市企业公布了2015年半年度报告。动保行业与生猪养殖业息息相关，伴随着第二季度猪价的上涨，今年上半年，大部分动保企业也交出了漂亮的业绩单，来和宝典君一起看看这8家企业的经营业绩吧！

一、8家动保上市企业的收入情况

表1 2015年上半年8家动保上市企业收入情况

从2015上半年的总营业收入来看，增长幅度最大的是大华农，相比2014年同期增长了39.13%；其次是中牧，增长了32.12%；第三位是瑞普，增长了18.15%；海利同比下降了-4.45%，而天邦下降了19.12%，成为营收下降幅度最大的动保企业。

二、8家动保上市企业的利润情况

表2 2015年上半年8家动保上市企业利润情况

从表2看，6家企业的利润和去年同期比都有大幅上涨，大华农以123.42%的增长拔得头筹，之后是瑞普净利润增长49.91%排第二；海利比去年下降0.31个百分点，而中牧上半年的利润比去年同期下滑了—4.82%，成为利润下滑最多的企业。

三、8家动保上市企业兽用生物制品收入情况

表3 8家动保上市企业兽用生物制品收入情况

表3显示的是8家动保企业兽用生物制品的收入情况，天康的兽药业务收入增长幅度高达75.02%，天邦、瑞普、大华农和金宇也有不同幅度的增长，中牧、海利和普莱柯在上半年兽用生物制品方面的营收有所下滑。

四、8家动保上市企业的兽用生物制品毛利率变化

表4 8家动保上市企业兽用生物制品毛利率情况

今年上半年毛利润还保持增长的企业有三家，分别是大华农增长了7.48%，金宇增长了2.66%以及天邦增长了0.77%。其余4家企业都有所下滑，下降幅度最大的是天康，天康的兽药业务的毛利润比去年同期下降了9.98%。

五、影响各大动保企业上半年表现各异的原因

首先看看这8家动保龙头企业在上半年的营业收入，除了天邦有19.12%的大幅下滑，海利也比去年同期减少了4.45%，其他6家企业均有不同幅度的增长，这可能是由于上半年国内猪价的恢复性上涨，使得养殖行业逐渐走出了长期亏损的困境，与养殖业息息相关的动保企业的业绩也因此好转。

其次，除了海利和中牧以外，这几家上市公司在利润都有不错的表现，尤其是大华农，归属上市股东的利润比去年同期相比增长了123.42%。

但是在生物制品的毛利润方面，几家公司与去年相差不大或出现小幅下滑，这与近几年疫苗行业竞争加剧有关，各大公司为了提高疫苗质量，不断改进生产工艺和营销模式，纯化工艺的大规模应用和技术转让的费用使得疫苗的毛利润很难再有大幅的增长。

单独来看

中牧：中牧的动物疫苗在国内的市场占有率约20%，公司的口蹄疫疫苗、猪蓝耳疫苗、禽流感疫苗以及猪瘟疫苗都很优势。在这8家上市企业中，上半年中牧以20.88亿元的营业收入领先天康并获得了营收冠军。

海利：2015上半年公司的营业收入、净利润、生物制品收入和毛利润与去年同期相比均有所减少。公司主营业务为动物疫苗的研发、生产和销售，主要产品为猪用疫苗和禽用疫苗。其中，猪用疫苗实现收入13,605.78 万元，比去年同期降低4.16%；禽用疫苗实现收入1,461.88 万元，比去年同期降低6.95%。主要是猪用灭活疫苗及禽用活疫苗下降较多，纯化工艺的大规模应用导致猪用灭活疫苗制造成本上升。

金宇：从数字上来看金宇上半年表现相当不错，总营收同比增长12.54%，其中生物制品营收增长13.97%，净利润同比增加20.1%，其中生物制品的毛利润增加2.66%。金宇在口蹄疫疫苗方面原本的基础上，对口蹄疫疫苗工艺的改进和营销模式的改变为公司带来了新的优势。

普莱柯：总营收较去年增长了4.9%，主要是由禽用疫苗、化学药品及技术转让带来收入。上半年猪用疫苗营收1.23亿元，比去年同期减少6.23%，毛利润86.27%，比去年同期减少0.21%；禽用疫苗营收0.5亿元，比去年同期增长18.52%，毛利润55.3%，比去年同期减少3.76%。

天康：2015年上半年天康兽药业务营收3.86亿元，与去年同期相比有大幅增长，增长75.02%，其中兽用生物制品比较稳定，通过调整生产工艺，加强品质后导致毛利率有所下降；公司的饲料销量保持上升，产品毛利率略有提高。

瑞普：公司上半年不管是营收和利润，都有不错的进步。上半年商品代肉鸡存栏量相对较高，带动了瑞普公司2015上半年业绩的回升。公司通过并购华南生物，强势进入南方市场，并通过中岸生物加码中部市场，除此以外，瑞普还布局宠物保健品业务。

大华农：公司在上半年猪用产品市场份额大幅提升，报告期内，兽用生物制品实现销售收入21,166.55万元，同比增长18.53%；兽用药物制剂实现销售收入19,768.36万元，同比增长65.42%；饲料添加剂实现销售收入7,110.96万元，同比增长25.58%；海洋产业实现销售收入4,257万元,同比增长326.71%。

天邦：上半年由于广西大化母猪场遭受严重洪涝灾害，影响了公司的产能及盈利水平。上半年公司生物制品业务实现收入6590.46万元，同比增长20.96%，净利润452.84万元，同比增长195.06%。上半年公司生物制品业务实现快速增长，主要源于圆环苗的放量，估计圆环销量已经翻番，全年来看圆环收入有望达到7000万，加上猪瘟及下半年的胃腹二联等，生物制品收入有望实现大幅增长。