进入2016年以来，猪价一路涨得简直要飞起来。可以说近期CPI数据猪价功不可没。而一直以来隐藏在猪价背后的推手——“猪周期”也因此浮出水面。至3月，猪价同比上涨已经超过六成、猪粮比价预警频发，猪周期一跃成为各大媒体的“红人”。
 

　　从上图可以看出，猪周期是猪价变化的周期。在肉价上涨时候，价格推动养殖户补栏积极，并且压栏情绪扩张。由此一来,母猪存栏量大增，导致生猪供应增加，肉价便掉头下跌。养殖利润减少，养殖户大量淘汰母猪，这时市场上的生猪供应开始减少，肉价又“重启”新一轮的上涨。

　　生猪养殖从小猪到最后的生猪有一个约一年半的生产周期，所以猪周期并非“中国特色”，但是国内猪周期波动程度之大、波幅之高却尤其明显。究其根本原因，芝华数据CEO黄劲文表示，还在于国内养殖规模化程度低。根据芝华数据的统计，生猪养殖环节中，中小散养殖户占主导，而年出栏500头以上的规模养殖场产量不足50%。当肉价大幅上涨时，养殖户蜂拥而上、大量补栏，造成一段时期后商品猪的供应过剩，猪价下跌；而持续下跌又会促使养殖户恐慌出栏，进一步加剧了价格下跌。总的来说，中小散养殖户“心理素质不过硬”，又容易盲目跟风，推动了价格周期的幅度进一步加大。

　　一般而言，生猪价格从上升到下降整个环节约3年时间，近年，在国家收储政策等因素影响下，价格周期也被拉长。同时，非典、猪蓝耳病、瘦肉精事件、宏观经济情况变动等使得价格波幅迅猛增大，而养殖户在价格变更中做的“压栏”、“恐慌抛售”的反应进一步推波助澜。数据显示，最近三轮猪周期分别历时37个月、47个月和59个月，且由下图可见，价格波动频率与幅度也逐渐增长。（具体数据及影响因素请参阅芝华数据《生猪报告》全文）
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　　虽然大部分人是在今年春节之后才感受到猪价暴涨的彪悍，但实际上，最新这一轮猪周期早在2015年4月就已开启。其中，2015年3月末至8月期间，生猪供应量已经严重偏少，猪价上涨超过60%。中间虽有小幅回调，但仍难挡猪价上涨趋势。冬至以后，各地销量逐渐增加，而供应偏少，猪价进入春节前的上涨行情。进入2016年，猪价开启“暴涨”模式，1月份和2月份分别同比上涨34.18%和49%，猪价一时涨的简直要“飞起来”。至3月，“飞猪模式”依然没有停止，猪价环比上涨5%，同比上涨高达62%。

　　猪价此番逆袭“势如破竹”，形成了有史以来的最强猪周期，“助跑”了CPI。一度很多人都提出猪价上涨是否是新一轮通胀的标志的问题。对此，芝华数据CEO黄劲文表示，猪价上涨以行业本身的基本面因素为主，当前还未传导到普遍的食品价格，现今讲强势猪价代表通胀上升仍有不妥。“说到影响通胀的话我认为更应该考虑房价的影响。猪价本身的上涨主要是因为供应短缺，这是一个行业内部的问题。比如现在鸡蛋价格低迷不振是因为鸡蛋的供过于求，表明生猪价格的传导性并没有传导到所有的食品内。因此猪价不应作为新一轮的普遍性的通胀开始的标志。”

　　此外，猪肉对CPI的影响也呈现下降趋势。芝华数据畜牧分析师姚桂玲表示，“2016年以前，食品大类占比CPI权重比较高，其中猪肉占比超过10%。2016年1月CPI基期经历第四次轮换，食品烟酒权重比上期下降3.4个百分点。”根据芝华推算，食品烟酒占CPI权重30%左右，其中的猪肉占CPI权重大幅下调至2.3%左右，后续猪价对于CPI的影响是在减弱的。（芝华数据）